Светослав Обретенов получава основно образование в Провадия, а после учи във Варна и София. През 1929 г. завършва гимназия и една година по-късно семейството се установява в София.

През 1930 г. постъпва студент в Държавната музикална академия и я завършва през 1934 г. Като студент е секретар на БОНСС. След дипломирането си стажува една година и дирижира същевременно хора при читалище "Яворов", Синдикалния хор и после хор "Кавал".

През 1936 г. е композитор-пианист на Русенския театър.

От 1937 г. учителства в Бяла Слатина, Ямбол, Пловдив.

През 1941 г. е назначен за началник на Радио Варна, но скоро го уволняват след "проучване".

От 1942 г. е член на Българската комунистическа партия (БКП). По това време във Варненския драматичен театър се открива място за композитор и Светослав Обретенов го заема, едновременно дирижира и хор "Морски звуци". На този пост посреща Деветосептемврийския преврат през 1944 г.

През 1943 г. е завербуван за работа в разузнавателна група на съветското военно разузнаване, на която доставя сведения.

Светослав Обретенов пише музика за антифашистките театри "Народна сцена", "Т-35", "Реалистичен театър" и др. Автор е на песни с пролетарска тематика за театрални постановки.

Централно място в творчеството му заемат масовите (работнически, революционни) и детските песни. Композира хорови, вокално-инструментални и инструментални творби.

Светослав Обретенов е по-малък брат на проф. Александър Обретенов (1903 - 1990), български изкуствовед, архитект и общественик, чл. кор. на БАН, член на ЦК на БКП.