Искра Михайлова завършва полувисше библиотечно образование в Държавния библиотекарски институт през 1977 г.

От 1977 до 1980 г. учи магистратура по библиотечни и информационни технологии и услуги към Ленинградския държавен институт по културата, макар че по това време в СССР и в България няма магистратура като степен на обучение.

В периода 1992-1996 г. е научен сътрудник 2 степен. Била е секретар на научната секция към Народната библиотека.

През 1995-1996 г. специализира в Немския библиотечен институт и към Държавния департамент на САЩ. След това е главен експерт в министерството на културата. В периода 1998-2001 г. е главен експерт в Национална агенция "Сократ".

Между 2001 и 2005 е съветник на министъра на регионалното развитие и благоустройството. От 2005 до 2009 г. е била заместник-министър на регионалното развитие и благоустройството. Народен представител в XLI и XLII НС.

От 29 май 2013 г. е министър на околната среда и водите.