Васил Михайлов произхожда от бежанско семейство от Мараш, Западна Тракия.

През 1964 г. завършва ВИТИЗ "Кръстьо Сарафов" в класа на проф. Желчо Мандаджиев.

Работил е като шлосер-матричар в завод "Светлина", Стара Загора (1964-1967), в Хасковския драматичен театър, където е бил директор (1965 - 1966), във Военния театър (1967-) и в Театър 199.

Михайлов е депутат във ВНС (1990), член на СБФД (1973), както и заместник-председател на САБ (1982 - 1989).

Най-голяма популярност му носи изпълнението на ролята на Петко Войвода в телевизионния сериал "Капитан Петко войвода".

На 8 февруари 2018 г. САБ обявява, че "Икар" за цялостен принос ще бъде присъден на Михайлов. На следващия ден обаче Михайлов съобщава в интервю своя отказ на наградата в знак на протест срещу състоянието на българския театър и липсата на достатъчно държавна грижа към този вид изкуство. Също споменава, че самият той не е член на САБ от 30 години, след което заявява, "в моя театър, в който съм вече 50 години - Театър "Българска армия" - няма такава организация."